%%รู้จัก DW [ DERIVATIVE WARRANT ] สอบถามคลิ๊ก

[jeerapunsanook]

Advertisement

DW หรือ DERIVATIVE WARRANT เป็นยังไง ?
 
     DW (Derivative Warrants) หรือ ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ซื้อขายแลกเปลี่ยนในบอร์ดหุ้นผ่านบัญชีซื้อขายแลกเปลี่ยนหุ้น ราวกับหุ้นตัวหนึ่ง โดยราคาของ DW จะผูกกับราคาหุ้นอ้างอิง และเปลี่ยนไปตามราคาหุ้นอ้างอิงซึ่งนักลงทุนดูได้จากตารางราคาอ้างอิงของ DW หลักทรัพย์อ้างอิงของ DW สามารถอ้างอิงบน หุ้นใน SET100, ดัชนีตลาดหุ้น หรืออีทีเอฟ ตามประกาศของตลาดค้าหุ้นฯ
ตอนนี้ เคจีไอ เป็นผู้ก่อตั้งและเป็นบริษัทหลักทรัพย์รายแรกที่เสนอขายเอกสารสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (PTT13CA) แก่นักลงทุนในมิถานายน ปี 2552 dw ราคา

DW มี 2 ประเภท เป็น สิทธิสำหรับการซื้อ (Call) และสิทธิสำหรับเพื่อการขาย (Put) หลักทรัพย์อ้างอิง

Call DW :ราคาของ Call DW จะขึ้น/ลงทิศทางเดียวกับหุ้นอ้างอิง เหมาะสมกับการเก็งกำไรขาขึ้นเมื่อนักลงทุนมองว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้น
Put DW :ราคาของ Put DW จะขึ้น/ลงสวนทางกับหุ้นอ้างอิง เหมาะสมกับการเก็งกำไรขาลง เมื่อนักลงทุนเห็นว่าราคาหุ้นจะปรับนิสัยลง

เมื่อถือจนครบอายุ ผู้ค่อนข้างจะให้สิทธิแก่ผู้ถือสำหรับในการซื้อหุ้นอ้างอิงตามราคาใช้สิทธิ (Exercise Price) เมื่อ DW ที่ถือยังมีมูลค่า (In-the-money) ซึ่งผู้ถือสามารถใช้สิทธิได้โดยอัตโนมัติโดยไม่ต้องยื่นเรื่องขอใช้สิทธิ แล้วก็ผู้ถือจะได้รับจ่ายราคาเป็นเงินสดจากผู้ออก (Cash Settlement) เท่านั้น โดยไม่มีการมอบหุ้นอ้างอิง dw ราคา
 
สนใจอ่านรายละเอียดได้จาก >> derivative warrant https://www.thaiwarrant.com/

 
 
WARRANT กับ DERIVATIVE WARRANT (DW) ต่างกันอย่างไร ?
 
 

สรุปแนวทางเลือก DERIVATIVE WARRANT (DW)

  - 1. อัตราทด Gearing
อัตราทด (Gearing) หมายถึง อัตราความเคลื่อนไหวของราคา DW (%) เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงเปลี่ยนแปลง 1% อย่างเช่น DW มี Effective Gearing เป็น 2 เท่า แปลว่า เมื่อหุ้นอ้างอิงเปลี่ยน 1% ราคา DW จะเปลี่ยน 2% derivative warrant

อัตราทด (Tick) หรือ Sensitivity คือ อัตราการเปลี่ยนแปลงของราคา DW (Tick) เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงเปลี่ยนแปลง 1 Tick เป็นต้นว่า DW มี Effective Gearing เป็น 2 Tick มีความหมายว่า เมื่อหุ้นอ้างอิงเปลี่ยน 1 ช่องราคา ราคา DW จะเปลี่ยน 2 ช่องราคา

  - 2. อายุยังเหลือ (Time Value)
หมายถึงส่วนต่างระหว่างราคา DW ที่จำหน่ายในบอร์ดกับมูลค่าที่แท้จริงของ DW ตัวนั้น หรืออีกอย่างหนึ่งคือราคาของ DW ส่วนที่เกิดจากอายุที่เหลืออยู่ ยิ่งอายุคงเหลือมากมาย ค่าทางเวลาจะมากมาย เพราะ DW นั้นยังมีโอกาสที่จะทำกำไรได้เป็นเวลานานกว่า โดยค่าทางเวลา = ราคา DW - มูลค่าที่แท้จริง

DW ที่มีอายุหลงเหลืออยู่สูง จะมี Time Value สูง แต่ Time Decay ต่ำ ทำให้ถือได้นาน

DW ที่มีอายุหลงเหลืออยู่น้อย จะมี Time Value ต่ำ แต่ว่า Time Decay ออกจะมาก ไม่แนะนำให้ถือไว้นาน

  - 3. Moneyness

 

  - 4. Implied vol.
เป็นตัวชี้ว่าราคา DW ตัวนั้นๆ"แพงเหลือเกินไหม?" ค่า IV สูงทำให้ราคา DW สูงขึ้น แต่ว่านักลงทุนจำเป็นต้องไตร่ตรองรูปแบบของ DW เสมอ ก่อนจะนำ IV มาไตร่ตรองร่วมด้วย เนื่องจากนักลงทุนไม่จำเป็นที่ต้องเลือก DW ที่ต่ำสุดเสมอไป ควรจะเน้นเลือก DW ที่มี IV ไม่สูงมากมายและก็มี IV ย้อนไปไม่เปลี่ยนแปลง

 

  - 5.. Market Maker
เป็นข้อสำคัญสำหรับการปฏิบัติภารกิจ วาง Bid-Offer ของ DW ตามราคาหุ้นแม่ในจำนวนที่เพียงพอเพื่อนักลงทุนสามารถค้าขาย DW ด้วยสภาพคล่องที่สูง นักลงทุนควรที่จะทำการเลือก DW ที่ Market Maker ที่มีประสบการณ์ช้านานและก็มีการใช้ซอฟต์แวร์ที่มีความน่านับถือสำหรับในการทำหน้าที่ผู้ดูแลสภาพคล่อง เพื่อคุ้มครองป้องกันปัญหาเกี่ยวกับการซื้อขาย DW ในวันที่ตลาดมีความผันแปรมาก derivative warrant

คุณประโยช์จาก DERIVATIVE WARRANT (DW)

   1) เพิ่มความรู้ความเข้าใจสำหรับเพื่อการลงทุน (Gearing) เงินที่นักลงทุนต้องจ่ายเพื่อซื้อ DW คิดเป็นสัดส่วนเพียงนิดหน่อยเมื่อเทียบกับเงินที่จะต้องใช้ซื้อหุ้น ดังนั้นอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนใน DW จะสูงขึ้นยิ่งกว่าการลงทุนในหุ้นมากมาย (กำไรมากยิ่งกว่ารวมทั้งขาดทุนก็อาจมากกว่า)

   2) เพื่อการบริหารเงิน กรณีนักลงทุนมีหุ้นอ้างอิงอยู่แล้ว ถ้าหากแปลงจากถือหุ้นอ้างอิงมาถือ DW แทน จะใช้เงินทุนลดน้อยลง รวมทั้งสามารถบริหารเงินส่วนเกินเพื่อผลตอบแทนที่ดีกว่าได้
 
   3) เป็นการลงทุนที่ไม่จำกัดผลตอบแทน แม้กระนั้นนิยามเสี่ยง ผู้นับว่าเป็นผู้มีสิทธิ ไม่มีภาระผูกพันต่อการใช้สิทธิ เพราะฉะนั้นความเสี่ยงของผู้ถือจึงถูกจำกัดไว้เพียงแต่ราคาต้นทุนของ DW แค่นั้น ในตอนที่ผลตอบแทนเป็นจำนวนเงินจาก DW จะเสมอกันกับผลตอบแทนจากการมีหุ้นอ้างอิง ถ้าเกิดราคาหุ้นอ้างอิงสูงขึ้นยิ่งกว่าราคาใช้สิทธิ

   4) ตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนดให้ DW ต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker) ขั้นต่ำ 1 ราย ทำให้นักลงทุนสุขใจได้ว่าสามารถซื้อขายแลกเปลี่ยน DW ได้โดยไม่มีผลกระทบต่อรองราคา DW

การเสี่ยง

   1) ความเสี่ยงด้านความน่าเชื่อถือของผู้ออก เมื่อ DW ถึงกำหนดอายุนักลงทุนที่ถือ DW สามารถนำ DW ไปใช้สิทธิกับผู้ออกได้ ทำให้มีความเสี่ยงด้านความน่าไว้ใจของผู้ออก DWหรือความเสี่ยงด้านเครดิต (Credit Risk) เพื่อเป็นการลดความเสี่ยงนี้ทาง คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ได้กำหนดเกณฑ์คุณสมบัติของคนที่สามารถออก DW ไว้โดยพินิจพิเคราะห์จากสถานะทางด้านการเงินรวมทั้งความสามารถสำหรับในการบริหารการเสี่ยงของผู้ออก นักลงทุนก็เลยวางใจได้ส่วนใดส่วนหนึ่งว่าผู้ออกควรมีความน่าวางใจและก็ความสามารถที่จะบริหารความเสี่ยงที่เป็นมาตรฐาน

   2) ความเสี่ยงด้านราคา DW รวมทั้งอัตราทด ทางทฤษฏีแล้วราคา DW ถูกระบุโดย 5 ต้นสายปลายเหตุยกตัวอย่างเช่น ราคาหุ้นอ้างอิง, ความปั่นป่วนของหุ้นอ้างอิง, อายุหลงเหลืออยู่ของ DW และก็เงินโบนัสของหุ้นอ้างอิง โดยธรรมดาแล้วเหตุราคาหุ้นอ้างอิงจะทำให้เกิดผลเสียที่รุนแรงที่สุดรวมทั้งทำให้ราคา DW แกว่งตัวรุนแรง โดยยิ่งไปกว่านั้น DW ที่มีอัตราทดสูงถึงแม้ว่าจะได้โอกาสได้ผลตอบแทนสูงแม้กระนั้นก็มีการเสี่ยงสูงตาม นักลงทุนบางทีอาจขาดทุนจากการซื้อ DW บนเงินลงทุนทั้งหมดได้

   3) DW แก่จำกัด การลงทุนใน DW ไม่เหมือนกับการลงทุนในหุ้น โดยที่ DW จะแก่จำกัดทำให้เมื่อเวลาผ่านไปค่าของ DW จะลดน้อยลงไปหรือที่เรียกว่าการต่ำลงของค่าทางเวลา (Time Decay) นักลงทุนต้องศึกษาเล่าเรียนถึงผลพวงเรื่องมูลค่าทางเวลาและวันทำการค้าขายและก็วันถึงกำหนดอายุของ DW รวมถึงข้อตกลงสำหรับในการใช้สิทธิเป็นอย่างดีก่อนที่จะคิดที่จะตัดสินใจลงทุนใน DW
 
ขอบคุณสำหรับที่มา บทความ dw ราคา https://www.thaiwarrant.com/

Tags : dw ราคา,dw ราคา,derivative warrant