!!รู้จัก DW [ DERIVATIVE WARRANT ] สอบถามคลิ๊ก

[skyzy.z88]

Advertisement

DW หรือ DERIVATIVE WARRANT เป็นยังไง ?
 
     DW (Derivative Warrants) หรือ ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ซื้อขายแลกเปลี่ยนในบอร์ดหุ้นผ่านบัญชีค้าขายหุ้น เสมือนหุ้นตัวหนึ่ง โดยราคาของ DW จะผูกกับราคาหุ้นอ้างอิง และก็เปลี่ยนไปตามราคาหุ้นอ้างอิงซึ่งนักลงทุนดูได้จากตารางราคาอ้างอิงของ DW หลักทรัพย์อ้างอิงของ DW สามารถอ้างอิงบน หุ้นใน SET100, ดัชนีตลาดหุ้น หรืออีหนเอฟ ตามประกาศของตลาดค้าหุ้นฯ
ปัจจุบัน เคจีไอ เป็นผู้ก่อตั้งและเป็นบริษัทหลักทรัพย์รายแรกที่เสนอขายเอกสารสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (PTT13CA) แก่นักลงทุนในเดือนมิถุนายน ปี 2552 dw ราคา

DW มี 2 ชนิด เป็น สิทธิในการซื้อ (Call) แล้วก็สิทธิสำหรับการขาย (Put) หลักทรัพย์อ้างอิง

Call DW :ราคาของ Call DW จะขึ้น/ลงแนวทางเดียวกับหุ้นอ้างอิง เหมาะสมกับการเก็งกำไรขาขึ้นเมื่อนักลงทุนคิดว่าราคาหุ้นจะปรับพฤติกรรมขึ้น
Put DW :ราคาของ Put DW จะขึ้น/ลงสวนทางกับหุ้นอ้างอิง เหมาะสมกับการเก็งกำไรขาลง เมื่อนักลงทุนคิดว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลง

เมื่อถือจนกระทั่งครบอายุ ผู้ออกจะให้สิทธิแก่ผู้ถือในการซื้อหุ้นอ้างอิงตามราคาใช้สิทธิ (Exercise Price) เมื่อ DW ที่ถือยังมีมูลค่า (In-the-money) ซึ่งผู้ถือสามารถใช้สิทธิได้โดยอัตโนมัติโดยไม่ต้องยื่นเรื่องขอใช้สิทธิ แล้วก็ผู้ถือจะได้รับจ่ายราคาเป็นเงินสดจากผู้ออก (Cash Settlement) แค่นั้น โดยไม่มีการส่งหุ้นอ้างอิง dw ราคา
 
สามารถอ่านรายละเอียดได้จาก >> dw ราคา https://www.thaiwarrant.com/

 
 
WARRANT กับ DERIVATIVE WARRANT (DW) ต่างกันอย่างไร ?
 
 

สรุปวิธีการเลือก DERIVATIVE WARRANT (DW)

  - 1. อัตราทด Gearing
อัตราทด (Gearing) หมายถึง อัตราการเปลี่ยนแปลงของราคา DW (%) เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงเปลี่ยนแปลง 1% ยกตัวอย่างเช่น DW มี Effective Gearing เป็น 2 เท่า แสดงว่า เมื่อหุ้นอ้างอิงเปลี่ยนแปลง 1% ราคา DW จะเปลี่ยนแปลง 2% derivative warrant

อัตราทด (Tick) หรือ Sensitivity เป็น อัตราการเปลี่ยนแปลงของราคา DW (Tick) เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงเปลี่ยน 1 Tick ตัวอย่างเช่น DW มี Effective Gearing เป็น 2 Tick มีความหมายว่า เมื่อหุ้นอ้างอิงเปลี่ยนแปลง 1 ช่องราคา ราคา DW จะเปลี่ยน 2 ช่องราคา

  - 2. อายุคงเหลืออยู่ (Time Value)
หมายความว่าส่วนต่างระหว่างราคา DW ที่ซื้อขายในบอร์ดกับมูลค่าที่จริงจริงของ DW ตัวนั้น หรืออีกอย่างหนึ่งเป็นค่าของ DW ส่วนที่เกิดจากอายุที่เหลืออยู่ ยิ่งอายุหลงเหลืออยู่มากมาย มูลค่าทางเวลาจะมากมาย ด้วยเหตุว่า DW นั้นยังมีโอกาสที่จะทำกำไรได้นานกว่า โดยมูลค่าทางเวลา = ราคา DW - ราคาที่จริงจริง

DW ที่แก่คงเหลืออยู่สูง จะมี Time Value สูง แม้กระนั้น Time Decay ต่ำ ทำให้ถือได้นาน

DW ที่แก่ยังเหลือน้อย จะมี Time Value ต่ำ แต่ว่า Time Decay ออกจะมากมาย ไม่เสนอแนะให้ถือไว้นาน

  - 3. Moneyness

 

  - 4. Implied vol.
เป็นตัวระบุว่าราคา DW ตัวนั้นๆ"แพงเกินความจำเป็นไหม?" ค่า IV สูงทำให้ราคา DW สูงขึ้น แม้กระนั้นนักลงทุนจะต้องพิเคราะห์รูปแบบของ DW เสมอ ก่อนที่จะนำ IV มาพิเคราะห์ร่วมด้วย เพราะว่านักลงทุนไม่จำเป็นต้องเลือก DW ที่ต่ำสุดเสมอ ควรจะเน้นเลือก DW ที่มี IV ไม่สูงมากและก็มี IV ย้อนไปไม่เปลี่ยนแปลง

 

  - 5.. Market Maker
เป็นข้อสำคัญสำหรับเพื่อการปฏิบัติหน้าที่ วาง Bid-Offer ของ DW ตามราคาหุ้นแม่ในปริมาณที่พอเพียงเพื่อนักลงทุนสามารถซื้อขาย DW ด้วยสภาพคล่องที่สูง นักลงทุนควรเลือก DW ที่ Market Maker ที่มีประสบการณ์ยาวนานและมีการใช้ซอฟต์แวร์คอมพิวเตอร์ที่มีความน่านับถือสำหรับในการทำหน้าที่ผู้ดูแลสภาพคล่อง เพื่อป้องกันปัญหาเรื่องการซื้อขายแลกเปลี่ยน DW ในวันที่ตลาดมีความปั่นป่วนมาก derivative warrant

ประโยชน์ที่ได้รับมาจาก DERIVATIVE WARRANT (DW)

   1) เพิ่มความรู้ความเข้าใจสำหรับเพื่อการลงทุน (Gearing) เงินที่นักลงทุนจำต้องจ่ายเพื่อซื้อ DW คิดเป็นสัดส่วนเพียงแค่เล็กๆน้อยๆเมื่อเทียบกับเงินที่จะต้องใช้ซื้อหุ้น โดยเหตุนั้นอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนใน DW จะสูงกว่าการลงทุนในหุ้นมาก (กำไรมากยิ่งกว่าแล้วก็ขาดทุนก็อาจมากกว่า)

   2) เพื่อการจัดการเงิน กรณีนักลงทุนมีหุ้นอ้างอิงอยู่แล้ว ถ้าหากเปลี่ยนแปลงจากถือหุ้นอ้างอิงมาถือ DW แทน จะใช้เงินลงทุนลดน้อยลง และสามารถบริหารเงินส่วนเกินเพื่อผลตอบแทนที่ดีกว่าได้
 
   3) เป็นการลงทุนที่ไม่จำกัดผลตอบแทน แต่ว่านิยามเสี่ยง ผู้นับว่าเป็นผู้มีสิทธิ ไม่มีภาระผูกพันต่อการใช้สิทธิ ด้วยเหตุผลดังกล่าวการเสี่ยงของผู้ถือจึงถูกจำกัดไว้แค่เพียงราคาต้นทุนของ DW เพียงแค่นั้น ในตอนที่ผลตอบแทนเป็นจำนวนเงินจาก DW จะเท่ากันกับผลตอบแทนจากการถือหุ้นอ้างอิง ถ้าหากราคาหุ้นอ้างอิงสูงกว่าราคาใช้สิทธิ

   4) ตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนดให้ DW ต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker) ขั้นต่ำ 1 ราย ทำให้นักลงทุนพอใจได้ว่าสามารถซื้อขายแลกเปลี่ยน DW ได้โดยไม่เป็นผลกระทบต่อราคา DW

การเสี่ยง

   1) ความเสี่ยงด้านความน่าไว้ใจของผู้ออก เมื่อ DW ครบกำหนดอายุนักลงทุนที่ถือ DW สามารถนำ DW ไปใช้สิทธิกับผู้ออกได้ ทำให้มีความเสี่ยงด้านความน่าไว้ใจของผู้ออก DWหรือความเสี่ยงด้านเครดิต (Credit Risk) เพื่อเป็นการลดการเสี่ยงนี้ทาง ก.ล.ต. ได้กำหนดเกณฑ์คุณลักษณะของคนที่สามารถออก DW ไว้โดยตรึกตรองจากสถานะทางด้านการเงินและความสามารถสำหรับในการบริหารความเสี่ยงของผู้ออก นักลงทุนก็เลยวางใจได้ส่วนใดส่วนหนึ่งว่าผู้ออกต้องมีความน่าไว้ใจและก็ความสามารถที่จะบริหารความเสี่ยงที่เป็นมาตรฐาน

   2) การเสี่ยงด้านราคา DW และอัตราทด ทางทฤษฏีแล้วราคา DW ถูกระบุโดย 5 สาเหตุได้แก่ ราคาหุ้นอ้างอิง, ความเปลี่ยนแปลงของหุ้นอ้างอิง, อายุยังเหลือของ DW และเงินปันผลของหุ้นอ้างอิง โดยธรรมดาแล้วสาเหตุราคาหุ้นอ้างอิงจะมีผลต่อที่รุนแรงที่สุดแล้วก็ทำให้ราคา DW แกว่งไกวตัวร้ายแรง โดยยิ่งไปกว่านั้น DW ที่มีอัตราทดมากถึงแม้จะได้โอกาสได้ผลตอบแทนสูงแม้กระนั้นก็มีการเสี่ยงสูงตาม นักลงทุนอาจขาดทุนจากการซื้อ DW บนเงินลงทุนทั้งปวงได้

   3) DW มีอายุจำกัด การลงทุนใน DW ต่างจากการลงทุนในหุ้น โดยที่ DW จะแก่จำกัดทำให้เมื่อเวลาผ่านไปค่าของ DW จะต่ำลงไปหรือที่เรียกว่าการลดลงของราคาทางเวลา (Time Decay) นักลงทุนต้องเรียนรู้ถึงผลพวงเรื่องมูลค่าทางเวลารวมทั้งวันทำการซื้อขายแลกเปลี่ยนและวันครบกำหนดอายุของ DW แล้วก็ข้อจำกัดสำหรับเพื่อการใช้สิทธิอย่างดีเยี่ยมก่อนที่จะคิดที่จะตัดสินใจลงทุนใน DW
 
แหล่งที่มา บทความ dw ราคา https://www.thaiwarrant.com/

Tags : derivative warrant,dw ราคา,derivative warrant