%%รู้จัก DW [ DERIVATIVE WARRANT ] คลิ๊กหาเราสิ

[teeratum123]

Advertisement

DW หรือ DERIVATIVE WARRANT เป็นอย่างไร ?
 
     DW (Derivative Warrants) หรือ เอกสารสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ค้าขายในกระดานหุ้นผ่านบัญชีค้าขายหุ้น ราวกับหุ้นตัวหนึ่ง โดยราคาของ DW จะผูกกับราคาหุ้นอ้างอิง และก็เปลี่ยนไปตามราคาหุ้นอ้างอิงซึ่งนักลงทุนมองได้จากตารางราคาอ้างอิงของ DW หลักทรัพย์อ้างอิงของ DW สามารถอ้างอิงบน หุ้นใน SET100, ดัชนีตลาดหุ้น หรืออีหนเอฟ ตามประกาศของตลาดค้าหุ้นฯ
เดี๋ยวนี้ เคจีไอ เป็นผู้ริเริ่มและก็เป็นบริษัทหลักทรัพย์รายแรกที่เสนอขายเอกสารสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (PTT13CA) แก่นัมายากลงทุนในเดือนมิถุนายน ปี 2552 dw ราคา

DW มี 2 ประเภท เป็น สิทธิสำหรับในการซื้อ (Call) และสิทธิในการขาย (Put) หลักทรัพย์อ้างอิง

Call DW :ราคาของ Call DW จะขึ้น/ลงแนวทางเดียวกับหุ้นอ้างอิง เหมาะสมกับการเก็งกำไรขาขึ้นเมื่อนักลงทุนคิดว่าราคาหุ้นจะปรับนิสัยขึ้น
Put DW :ราคาของ Put DW จะขึ้น/ลงสวนทางกับหุ้นอ้างอิง เหมาะสมกับการเก็งกำไรขาลง เมื่อนักลงทุนคิดว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลง

เมื่อถือกระทั่งครบอายุ ผู้ค่อนข้างจะให้สิทธิแก่ผู้ถือสำหรับการซื้อหุ้นอ้างอิงตามราคาใช้สิทธิ (Exercise Price) เมื่อ DW ที่ถือยังมีมูลค่า (In-the-money) ซึ่งผู้ถือสามารถใช้สิทธิได้โดยอัตโนมัติโดยไม่ต้องยื่นเรื่องขอใช้สิทธิ รวมทั้งผู้ถือจะได้รับจ่ายราคาเป็นเงินสดจากผู้ออก (Cash Settlement) เพียงแค่นั้น โดยไม่มีการส่งมอบหุ้นอ้างอิง dw ราคา
 
สนใจอ่านรายละเอียดได้ตามนี้ >> derivative warrant https://www.thaiwarrant.com/

 
 
WARRANT กับ DERIVATIVE WARRANT (DW) ต่างกันอย่างไร ?
 
 

สรุปหลักการเลือก DERIVATIVE WARRANT (DW)

  - 1. อัตราทด Gearing
อัตราทด (Gearing) หมายคือ อัตราการเปลี่ยนแปลงของราคา DW (%) เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงเปลี่ยน 1% เป็นต้นว่า DW มี Effective Gearing เป็น 2 เท่า แปลว่า เมื่อหุ้นอ้างอิงเปลี่ยนแปลง 1% ราคา DW จะเปลี่ยนแปลง 2% derivative warrant

อัตราทด (Tick) หรือ Sensitivity เป็น อัตราความเคลื่อนไหวของราคา DW (Tick) เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงเปลี่ยน 1 Tick ตัวอย่างเช่น DW มี Effective Gearing เป็น 2 Tick แปลว่า เมื่อหุ้นอ้างอิงเปลี่ยน 1 ช่องราคา ราคา DW จะเปลี่ยนแปลง 2 ช่องราคา

  - 2. อายุหลงเหลืออยู่ (Time Value)
หมายถึงส่วนต่างระหว่างราคา DW ที่จำหน่ายในบอร์ดกับราคาที่แท้จริงของ DW ตัวนั้น หรืออีกความหมายหนึ่งเป็นมูลค่าของ DW ส่วนที่เกิดขึ้นจากอายุที่เหลืออยู่ ยิ่งอายุคงเหลือมาก ราคาทางเวลาจะมาก ด้วยเหตุว่า DW นั้นยังมีโอกาสที่จะทำเงินได้เป็นเวลายาวนานกว่า โดยมูลค่าทางเวลา = ราคา DW - มูลค่าที่จริงจริง

DW ที่แก่เหลืออยู่สูง จะมี Time Value สูง แต่ว่า Time Decay ต่ำ ทำให้ถือได้นาน

DW ที่มีอายุคงเหลือน้อย จะมี Time Value ต่ำ แม้กระนั้น Time Decay ค่อนข้างจะมาก ไม่แนะนำให้ถือไว้นาน

  - 3. Moneyness

 

  - 4. Implied vol.
เป็นตัวบ่งชี้ว่าราคา DW ตัวนั้นๆ"แพงเกินไปไหม?" ค่า IV สูงทำให้ราคา DW สูงมากขึ้น แม้กระนั้นนักลงทุนต้องพิเคราะห์ลักษณะของ DW เสมอ ก่อนจะนำ IV มาพินิจร่วมด้วย ด้วยเหตุว่านักลงทุนไม่จำเป็นที่จะต้องเลือก DW ที่ต่ำสุดเสมอ ควรเน้นเลือก DW ที่มี IV ไม่สูงมากมายแล้วก็มี IV ย้อนหลังไม่เปลี่ยนแปลง

 

  - 5.. Market Maker
เป็นข้อสำคัญสำหรับการปฏิบัติหน้าที่ วาง Bid-Offer ของ DW ตามราคาหุ้นแม่ในจำนวนที่เพียงพอเพื่อนักลงทุนสามารถซื้อขายแลกเปลี่ยน DW ด้วยสภาพคล่องที่สูง นักลงทุนควรที่จะเลือก DW ที่ Market Maker ที่มีประสบการณ์นานรวมทั้งมีการใช้ซอฟต์แวร์คอมพิวเตอร์ที่มีความน่าไว้วางใจสำหรับการปฏิบัติภารกิจผู้ดูแลสภาพคล่อง เพื่อป้องกันปัญหาการซื้อขายแลกเปลี่ยน DW ในวันที่ตลาดมีความปั่นป่วนมากมาย derivative warrant[/b]

คุณประโยช์จาก DERIVATIVE WARRANT (DW)

   1) เพิ่มความรู้ความเข้าใจสำหรับเพื่อการลงทุน (Gearing) เงินที่นักลงทุนจำต้องจ่ายเพื่อซื้อ DW คิดเป็นสัดส่วนเพียงแค่เล็กๆน้อยๆเมื่อเทียบกับเงินที่จะจะต้องใช้ซื้อหุ้น ดังนั้นอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนใน DW จะสูงกว่าการลงทุนในหุ้นมากมาย (ผลกำไรมากกว่าและขาดทุนก็อาจมากกว่า)

   2) เพื่อการจัดการเงิน กรณีนักลงทุนมีหุ้นอ้างอิงอยู่แล้ว หากเปลี่ยนจากมีหุ้นอ้างอิงมาถือ DW แทน จะใช้เงินลงทุนลดลง และก็สามารถบริหารเงินส่วนเกินเพื่อผลตอบแทนที่ดียิ่งกว่าได้
 
   3) เป็นการลงทุนที่ไม่จำกัดผลตอบแทน แม้กระนั้นให้ความหมายเสี่ยง ผู้ถือเป็นผู้มีสิทธิ ไม่มีภาระติดพันต่อการใช้สิทธิ ดังนั้นความเสี่ยงของผู้ถือจึงถูกจำกัดไว้เพียงราคาต้นทุนของ DW เพียงแค่นั้น ขณะที่ผลตอบแทนเป็นจำนวนเงินจาก DW จะเทียบเท่ากับผลตอบแทนจากการมีหุ้นส่วนอ้างอิง ถ้าหากราคาหุ้นอ้างอิงสูงกว่าราคาใช้สิทธิ

   4) ตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนดให้ DW ควรจะมีผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker) อย่างต่ำ 1 ราย ทำให้นักลงทุนเพลิดเพลินใจได้ว่าสามารถค้าขาย DW ได้โดยไม่เป็นผลกระทบต่อราคา DW

ความเสี่ยง

   1) ความเสี่ยงด้านความน่าไว้วางใจของผู้ออก เมื่อ DW ครบกำหนดอายุนักลงทุนที่ถือ DW สามารถนำ DW ไปใช้สิทธิกับผู้ออกได้ ทำให้มีการเสี่ยงด้านความน่าไว้ใจของผู้ออก DWหรือความเสี่ยงด้านเครดิต (Credit Risk) เพื่อเป็นการลดการเสี่ยงนี้ทาง ก.ล.ต. ได้กำหนดเกณฑ์คุณลักษณะของคนที่สามารถออก DW ไว้โดยไตร่ตรองจากสถานะทางการเงินและความรู้ความเข้าใจสำหรับการบริหารความเสี่ยงของผู้ออก นักลงทุนจึงวางใจได้ส่วนใดส่วนหนึ่งว่าผู้ออกต้องมีความน่าไว้วางใจและก็ความรู้ความเข้าใจที่จะบริหารการเสี่ยงที่เป็นมาตรฐาน

   2) การเสี่ยงด้านราคา DW แล้วก็อัตราทด ทางทฤษฏีแล้วราคา DW ถูกระบุโดย 5 ต้นเหตุยกตัวอย่างเช่น ราคาหุ้นอ้างอิง, ความปั่นป่วนของหุ้นอ้างอิง, อายุเหลืออยู่ของ DW และเงินโบนัสของหุ้นอ้างอิง ปกติแล้วเหตุราคาหุ้นอ้างอิงจะมีผลต่อที่รุนแรงที่สุดรวมทั้งทำให้ราคา DW แกว่งตัวร้ายแรง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง DW ที่มีอัตราทดสูงถึงแม้จะได้โอกาสได้ผลทดแทนสูงแต่ว่าก็มีความเสี่ยงสูงตาม นักลงทุนอาจขาดทุนจากการซื้อ DW บนเงินทุนทั้งหมดทั้งปวงได้

   3) DW แก่จำกัด การลงทุนใน DW ต่างจากการลงทุนในหุ้น โดยที่ DW จะแก่จำกัดทำให้เมื่อเวลาผ่านไปมูลค่าของ DW จะต่ำลงไปหรือที่เรียกว่าการต่ำลงของมูลค่าทางเวลา (Time Decay) นักลงทุนจะต้องศึกษาถึงผลพวงเรื่องมูลค่าทางเวลาและก็วันทำการซื้อขายแล้วก็วันครบกำหนดอายุของ DW รวมถึงเงื่อนไขสำหรับเพื่อการใช้สิทธิอย่างดีเยี่ยมก่อนตัดสินใจลงทุนใน DW
 
ขอขอบคุณบทความ บทความ dw ราคา https://www.thaiwarrant.com/

Tags : dw ราคา