!!รู้จัก DW [ DERIVATIVE WARRANT ] สอบถามคลิ๊ก

[Kittipong99010]

Advertisement

DW หรือ DERIVATIVE WARRANT คืออะไร ?
 
     DW (Derivative Warrants) หรือ ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ซื้อขายในบอร์ดหุ้นผ่านบัญชีซื้อขายแลกเปลี่ยนหุ้น เหมือนหุ้นตัวหนึ่ง โดยราคาของ DW จะผูกกับราคาหุ้นอ้างอิง รวมทั้งเปลี่ยนแปลงไปตามราคาหุ้นอ้างอิงซึ่งนักลงทุนมองได้จากตารางราคาอ้างอิงของ DW หลักทรัพย์อ้างอิงของ DW สามารถอ้างอิงบน หุ้นใน SET100, ดัชนีหุ้น หรืออีทีเอฟ ตามประกาศของตลาดหุ้นฯ
ปัจจุบันนี้ เคจีไอ เป็นผู้บุกเบิกแล้วก็เป็นบริษัทหลักทรัพย์รายแรกที่เสนอขายใบแสดงหลักฐานแสดงสิทธิอนุพันธ์ (PTT13CA) แก่นัมายากลงทุนในมิถานายน ปี 2552 dw ราคา

DW มี 2 ชนิด เป็น สิทธิสำหรับในการซื้อ (Call) แล้วก็สิทธิในการขาย (Put) หลักทรัพย์อ้างอิง

Call DW :ราคาของ Call DW จะขึ้น/ลงทิศทางเดียวกับหุ้นอ้างอิง เหมาะกับการเก็งกำไรขาขึ้นเมื่อนักลงทุนมองว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้น
Put DW :ราคาของ Put DW จะขึ้น/ลงสวนทางกับหุ้นอ้างอิง เหมาะกับการเก็งกำไรขาลง เมื่อนักลงทุนมองว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลง

เมื่อถือจนถึงครบอายุ ผู้ค่อนข้างจะให้สิทธิแก่ผู้ถือสำหรับการซื้อหุ้นอ้างอิงตามราคาใช้สิทธิ (Exercise Price) เมื่อ DW ที่ถือยังมีมูลค่า (In-the-money) ซึ่งผู้ถือสามารถใช้สิทธิได้โดยอัตโนมัติโดยไม่ต้องยื่นเรื่องขอใช้สิทธิ แล้วก็ผู้ถือจะได้รับชำระราคาเป็นเงินสดจากผู้ออก (Cash Settlement) เพียงแค่นั้น โดยไม่มีการมอบหุ้นอ้างอิง dw ราคา
 
ติดต่อและอ่านรายละเอียดได้ตามนี้ >> dw ราคา https://www.thaiwarrant.com/

 
 
WARRANT กับ DERIVATIVE WARRANT (DW) ต่างกันอย่างไร ?
 
 

สรุปแนวทางเลือก DERIVATIVE WARRANT (DW)

  - 1. อัตราทด Gearing
อัตราทด (Gearing) ซึ่งก็คือ อัตราความเคลื่อนไหวของราคา DW (%) เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงเปลี่ยนแปลง 1% ตัวอย่างเช่น DW มี Effective Gearing เป็น 2 เท่า แปลว่า เมื่อหุ้นอ้างอิงเปลี่ยน 1% ราคา DW จะเปลี่ยน 2% derivative warrant

อัตราทด (Tick) หรือ Sensitivity ซึ่งก็คือ อัตราการเปลี่ยนแปลงของราคา DW (Tick) เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงเปลี่ยน 1 Tick อย่างเช่น DW มี Effective Gearing เป็น 2 Tick แปลว่า เมื่อหุ้นอ้างอิงเปลี่ยนแปลง 1 ช่องราคา ราคา DW จะเปลี่ยนแปลง 2 ช่องราคา

  - 2. อายุคงเหลือ (Time Value)
คือส่วนต่างระหว่างราคา DW ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนในบอร์ดกับมูลค่าที่แท้จริงของ DW ตัวนั้น หรืออีกความหมายหนึ่งคือราคาของ DW ส่วนที่เกิดขึ้นมาจากอายุที่เหลืออยู่ ยิ่งอายุเหลืออยู่มาก ค่าทางเวลาจะมาก เพราะ DW นั้นยังมีโอกาสที่จะได้กำไรได้ยาวนานกว่า โดยมูลค่าทางเวลา = ราคา DW - มูลค่าที่แท้จริง

DW ที่แก่หลงเหลืออยู่สูง จะมี Time Value สูง แต่ว่า Time Decay ต่ำ ทำให้ถือได้นาน

DW ที่มีอายุหลงเหลืออยู่น้อย จะมี Time Value ต่ำ แต่ว่า Time Decay ออกจะมาก ไม่แนะนำให้ถือไว้นาน

  - 3. Moneyness

 

  - 4. Implied vol.
เป็นตัวชี้ว่าราคา DW ตัวนั้นๆ"แพงเหลือเกินไหม?" ค่า IV สูงทำให้ราคา DW สูงขึ้น แต่นักลงทุนจะต้องใคร่ครวญรูปแบบของ DW เสมอ ก่อนที่จะนำ IV มาพิเคราะห์ร่วมด้วย เพราะนักลงทุนไม่จำเป็นที่ต้องเลือก DW ที่ต่ำสุดเสมอ ควรย้ำเลือก DW ที่มี IV ไม่สูงมากและก็มี IV ย้อนไปไม่เปลี่ยนแปลง

 

  - 5.. Market Maker
เป็นหัวใจหลักในการปฏิบัติภารกิจ วาง Bid-Offer ของ DW ตามราคาหุ้นแม่ในปริมาณที่พอเพียงเพื่อนักลงทุนสามารถจำหน่าย DW ด้วยสภาพคล่องที่สูง นักลงทุนควรจะเลือก DW ที่ Market Maker ที่มีประสบการณ์ช้านานรวมทั้งมีการใช้โปรแกรมคอมพิวเตอร์ที่มีความน่าวางใจสำหรับการปฏิบัติหน้าที่ผู้ดูแลสภาพคล่อง เพื่อป้องกันปัญหาที่เกิดขึ้นกับการซื้อขาย DW ในวันที่ตลาดมีความปั่นป่วนมากมาย derivative warrant

ประโยชน์ที่ได้รับมาจาก DERIVATIVE WARRANT (DW)

   1) เพิ่มความรู้ความเข้าใจสำหรับการลงทุน (Gearing) เงินที่นักลงทุนต้องจ่ายเพื่อซื้อ DW คิดเป็นสัดส่วนเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเงินที่จะจะต้องใช้ซื้อหุ้น เพราะฉะนั้นอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนใน DW จะสูงขึ้นยิ่งกว่าการลงทุนในหุ้นมาก (ผลกำไรมากยิ่งกว่าและขาดทุนก็อาจมากกว่า)

   2) เพื่อการบริหารเงิน กรณีนักลงทุนมีหุ้นอ้างอิงอยู่แล้ว ถ้าเกิดเปลี่ยนแปลงจากมีหุ้นส่วนอ้างอิงมาถือ DW แทน จะใช้เงินลงทุนลดลง แล้วก็สามารถบริหารเงินส่วนเกินเพื่อผลตอบแทนที่ดีมากยิ่งกว่าได้
 
   3) เป็นการลงทุนที่ไม่จำกัดผลตอบแทน แม้กระนั้นให้ความหมายเสี่ยง ผู้นับว่าเป็นผู้มีสิทธิ ไม่มีภาระผูกพันต่อการใช้สิทธิ ฉะนั้นความเสี่ยงของผู้ถือจึงถูกจำกัดไว้เพียงแต่ราคาต้นทุนของ DW เพียงแค่นั้น ในตอนที่ผลตอบแทนเป็นจำนวนเงินจาก DW จะเท่ากันกับผลตอบแทนจากการถือหุ้นอ้างอิง แม้ราคาหุ้นอ้างอิงสูงยิ่งกว่าราคาใช้สิทธิ

   4) ตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนดให้ DW ควรจะมีผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker) อย่างต่ำ 1 ราย ทำให้นักลงทุนสุขใจได้ว่าสามารถซื้อขาย DW ได้โดยไม่มีผลกระทบต่อรองราคา DW

การเสี่ยง

   1) การเสี่ยงด้านความน่าวางใจของผู้ออก เมื่อ DW ถึงกำหนดอายุนักลงทุนที่ถือ DW สามารถนำ DW ไปใช้สิทธิกับผู้ออกได้ ทำให้มีการเสี่ยงด้านความน่าไว้วางใจของผู้ออก DWหรือการเสี่ยงด้านเครดิต (Credit Risk) เพื่อเป็นการลดความเสี่ยงนี้ทาง ก.ล.ต. ได้กำหนดเกณฑ์คุณลักษณะของคนที่สามารถออก DW ไว้โดยพินิจพิเคราะห์จากสถานะทางด้านการเงินและความสามารถในการบริหารการเสี่ยงของผู้ออก นักลงทุนก็เลยวางใจได้ส่วนหนึ่งว่าผู้ออกควรจะมีความน่าไว้วางใจแล้วก็ความรู้ความเข้าใจที่จะบริหารความเสี่ยงที่เป็นมาตรฐาน

   2) การเสี่ยงด้านราคา DW และอัตราทด ทางทฤษฏีแล้วราคา DW ถูกกำหนดโดย 5 ต้นเหตุดังเช่น ราคาหุ้นอ้างอิง, ความปั่นป่วนของหุ้นอ้างอิง, อายุยังเหลือของ DW รวมทั้งเงินโบนัสของหุ้นอ้างอิง ปกติแล้วต้นเหตุราคาหุ้นอ้างอิงจะส่งผลเสียที่ร้ายแรงที่สุดแล้วก็ทำให้ราคา DW แกว่งไกวตัวรุนแรง โดยยิ่งไปกว่านั้น DW ที่มีอัตราทดมากถึงแม้จะได้โอกาสให้ผลตอบแทนสูงแม้กระนั้นก็มีความเสี่ยงสูงตาม นักลงทุนอาจขาดทุนจากการซื้อ DW บนเงินลงทุนทั้งหมดทั้งปวงได้

   3) DW มีอายุจำกัด การลงทุนใน DW ไม่เหมือนกับการลงทุนในหุ้น โดยที่ DW จะแก่จำกัดทำให้เมื่อเวลาผ่านไปมูลค่าของ DW จะน้อยลงไปหรือที่เรียกว่าการลดน้อยลงของค่าทางเวลา (Time Decay) นักลงทุนต้องศึกษาเล่าเรียนถึงผลพวงเรื่องราคาทางเวลาและก็วันทำการซื้อขายแลกเปลี่ยนแล้วก็วันถึงกำหนดอายุของ DW และข้อแม้สำหรับเพื่อการใช้สิทธิอย่างดีเยี่ยมก่อนที่จะคิดที่จะตัดสินใจลงทุนใน DW
 
แหล่งที่มา บทความ dw ราคา https://www.thaiwarrant.com/

Tags : derivative warrant